Optimal IPO timing : a general equilibrium approach in endowment economies

Optimal IPO timing : a general equilibrium approach in endowment economies

330

Economía

Negocios - Investigaciones.

Diversificación en la industria.

Tesis (Master of Science in Engineering)--Pontificia Universidad Católica de Chile, 2011

Modelamos la decisión de IPO de un empresario en una economía de intercambio y estudiamos los beneficios de diversificación. El empresario inicialmente posee un activo no listado en la bolsa, modelado como árbol de Lucas, y en el momento del IPO el mercado converge a una economía de dos árboles, desarrollada en Cochrane, Longstaff, & Santa- Clara (2007). Resolvemos el problema de tiempo óptimo, y estudiamos los efectos de diversificación sobre el valor de la firma y el consumo del empresario. Tanto el empresario como el mercado se benefician por el IPO y el nuevo escenario diversificado, pero ya que la decisión es tomada por un solo agente, el tiempo óptimo de IPO no maximiza el bienestar de la economía agregada. Esto puede solucionarse con la implementación de subsidios e impuestos. El modelo predice que los IPO debieran estar correlacionados con el tamaño de las firmas dentro de una industria, y explica por qué se espera que las primeras firmas en abrirse al mercado tengan menores betas.

Villalón Sepúlveda, Mauro Alfonso

2012-10-25T12:20:56Z

2012-10-25T12:20:56Z

2011

Casassus Vargas, Jaime Enrique

Pontificia Universidad Católica de Chile. Escuela de Ingeniería

acceso abierto

application/pdf

en

tesis de maestría

10.7764/tesisUC/ING/1478

https://doi.org/10.7764/tesisUC/ING/1478

https://repositorio.uc.cl/handle/11534/1478