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Title
Fusionando la teoría de expectativas con la de no arbitraje en la estructura de tasas de interés
Subject
330
Economía
Tasas de Interés - Modelos Matemáticos.
Description
Tesis (Magíster en Ciencias de la Ingeniería)--Pontificia Universidad Católica de Chile, 2010
Actualmente, existen dos teorías que explican la estructura de tasas de interés: la hipótesis de expectativas y los modelos de no arbitraje. La hipótesis de expectativas sugiere que la estructura de tasas debiera incorporar la esperanza de las tasas de los próximos períodos del mercado. El modelo es completado con supuestos de premio por riesgo y expectativas racionales en el largo plazo. Los modelos de no arbitraje, por otro lado, suponen dinámicas de la tasa corta, lo que induce, a través de coberturas dinámicas, una estructura de tasas. Existe fuerte evidencia de que, cuando un Banco Central ajusta la tasa corta, esto afecta no sólo ésta tasa, sino que también las tasas largas. Esto significa que obviar la formulación explícita de la hipótesis de expectativas es probablemente un error, ya que un cambio hoy afecta lo que se cree pasará en el futuro. Por otro lado, los modelos dinámicos de no arbitraje tienden a comportarse mejor en el corte transversal. Proponemos una estructura de tasas que captura ambas teorías. Un modelo de expectativas es incorporado de forma directa, al suponer que algunas de las variables latentes son las tasas futuras esperadas por el mercado, y éstas cambian en una fecha precisa. El modelo incluye otras variables, que representan el estado de la economía, como factores macroeconómicos y spread bancarios. Una importante diferencia con respecto a trabajos anteriores es la incorporación de las fechas que entrega el Banco Central sobre sus reuniones, de forma de incorporar cambios bruscos en las tasas de mercado de forma explícita.
Creator
Valdés E., Gonzalo
Date
2013-10-28T19:48:30Z
2013-10-28T19:48:30Z
2010
Contributor
Cortázar S., Gonzalo
Pontificia Universidad Católica de Chile. Escuela de Ingeniería
Rights
acceso abierto
Format
x, 70 hojas
application/pdf
Language
es
Type
tesis de maestría
Identifier
10.7764/tesisUC/ING/1861
https://doi.org/10.7764/tesisUC/ING/1861
https://repositorio.uc.cl/handle/11534/1861