Risk premium structure of agricultural commodities

Risk premium structure of agricultural commodities

Risk premium

Futures prices

Agricultural commodities

Premio por riesgo

Precios futuros

Commodities agrícolas

620

Ingeniería

Tesis (Master of Science in Engineering)--Pontificia Universidad Católica de Chile, 2023

In this thesis, a dynamic pricing model is developed, which uses both futures prices and expert price expectations to model the risk premium for corn, soybeans, and wheat. The price structures of agricultural commodities are determined by their harvest cycles, having similarities and differences between marketing crop years. This is considered, giving each crop year partial independence with respect to its response singularities of supply and demand shocks, in such a way as to capture the time-varying seasonal patterns, characteristic of agricultural commodities. The version of the model with five stochastic state variables is implemented, where two of them are activated depending on the number of crop years to expiration. Risk premium estimations are obtained, which depend on the horizon and number of crop years to expiration. The model shows different results for corn, soybeans and soft red winter wheat.

En esta tesis se desarrolla un modelo de precios dinámico, que utiliza tanto precios de contratos futuros como expectativas de precios entregadas por expertos para modelar el premio por riesgo del maíz, la soya y el trigo. La estructura de precios de los commodities agrícolas es determinada por sus ciclos de cosecha, existiendo similitudes y diferencias entre años de cosecha. Esto es considerado, dándole a cada año de cosecha independencia parcial con respecto a sus singularidades de respuesta a shocks de oferta y demanda, de tal manera de capturar los patrones estacionales variables en el tiempo, característicos de los commodities agrícolas. Se implementa la versión del modelo con cinco variables de estado estocásticas, donde dos de ellas se activan dependiendo de la cantidad de años de cosecha al vencimiento. Se obtienen estimaciones de los premios por riesgo, que dependen del horizonte y número de años de cosecha al vencimiento. El modelo muestra resultados diferentes para el maíz, la soya y el trigo de invierno.

Pérez Zañartu, José Antonio

2023-08-30T14:45:00Z

2023-08-30T14:45:00Z

2023

Cortázar S., Gonzalo

Pontificia Universidad Católica de Chile. Escuela de Ingeniería

acceso abierto

xii, 130 páginas

application/pdf

en

tesis de maestría

10.7764/tesisUC/ING/74553

https://repositorio.uc.cl/handle/11534/74553

https://doi.org/10.7764/tesisUC/ING/74553