The oil price and the stock returns when risk premiums vary in time and fix effects by industry

The oil price and the stock returns when risk premiums vary in time and fix effects by industry

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Economía

Petróleo - Precios - Modelos matemáticos.

Análisis de valores (Control de costos).

Tesis (Master of Science in Engineering)--Pontificia Universidad Católica de Chile, 2010

Este trabajo explica, en el corte transversal, los retornos de portafolios con un modelo condicional CAPM que usa los shocks del petróleo como variable condicionante. La incorporación de estos shocks como variable explicadora se justifica por su habilidad de predecir los movimientos de las variables macroeconómicas y microeconómicas, como el flujo de caja y las oportunidades de crecimiento. La familia de modelos propuestos es innovadora y permite premios por riesgo variables en el tiempo que dependen del precio del petróleo. Los resultados indican un claro efecto de la variable condicionante. Los shocks del precio del petróleo explican gran parte de la variación en el corte transversal de los retornos de los activos cuando éstos se agrupan por tamaño y razón libro-bolsa. El modelo es robusto en la inclusión de nuevos portafolios como los de industrias luego de controlar por el consumo de petróleo. Esto último es de especial interés ya que muchos de estos modelos perdían su poder explicativo cuando incluían los portafolios de industrias. El modelo también es robusto al incluir los precios de los futuros de petróleo como shock condicionante.

Bezamat, Felipe Hernán

2012-10-25T12:20:49Z

2012-10-25T12:20:49Z

2010

Casassus Vargas, Jaime Enrique

Pontificia Universidad Católica de Chile. Escuela de Ingeniería

acceso abierto

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tesis de maestría

10.7764/tesisUC/ING/1381

https://doi.org/10.7764/tesisUC/ING/1381

https://repositorio.uc.cl/handle/11534/1381